5月22日，TA撰文谈到了西汉姆联假如真的从英超降级会给伦敦市政府带来的财务丢失。

TA标明，西汉姆联与伦敦体育场以及降级所带来的财务影响，一直是英国足球商业系统中最具争议的论题之一。跟着西汉姆联在本赛季进入保级要害阶段，这一问题再次被推至言论中心。假如球队在赛季终究一轮无法打败利兹联，一起托特纳姆热刺在对阵埃弗顿的竞赛中坚持不败，那么西汉姆将完毕长达14年的英超征途，初次回到英格兰足球冠军联赛。这一成果不只意味着竞技层面的严重波折，也或许引发伦敦体育场运营系统与英国公共财务的连锁反应，使交税人集体每年额定承当约250万英镑的潜在丢失。

伦敦体育场原本是2012年伦敦奥运会与残奥会的中心场馆之一，在奥运会完毕后被从头规划运用。该场馆由伦敦大都会政府组织旗下的伦敦遗产开展公司进行办理，并经过子公司担任运营。由于场馆规划巨大、保护本钱昂扬，奥运完毕后长时刻存在“后奥运遗产运用难题”，一度面对沦为“白象工程”（指那些耗费巨大资源却无用或无价值的物体、方案或公共设施等）的危险。2013年起，相关组织开端寻觅长时刻租户，以保证场馆可以继续运营并削减财务担负。其时托特纳姆热刺曾提出将场馆改造为专用足球场的方案，但由于需求撤除田径跑道，该方案终究被否决，原因是政府期望保存该场馆用于夏日田径赛事。

终究，西汉姆联成为最实际的解决方案。2016年，在时任伦敦市长鲍里斯-约翰逊同意下，沙龙签署了一份长达99年的长时刻租借协议，从厄普顿公园搬入伦敦体育场。这一买卖其时被伦敦市长萨迪克-汗称为“世纪等级的买卖”，但在后续多年中却不断引发争议。乃至有沙龙竞争者挖苦称，这是一份“对交税人极端晦气的协议”，以为公共财物被贱价长时刻租出。

从财务结构来看，这份租约的中心问题在于收益与本钱极度不对等。西汉姆联每年付出的租金在开始赛季约为240万英镑，之后逐年依据通胀上涨，到最近一个赛季约为460万英镑左右，但相较于场馆的全体运营本钱和收入规划，这一数字依然偏低。与此一起，沙龙在该球场享有简直悉数的商业收益，包含门票收入和大部分餐饮收入，而安保、警力和谐、草坪保护等很多运营本钱则首要由场馆办理方或公共资金承当。在曩昔九年中，西汉姆联经过主场竞赛累计取得约2.71亿英镑收入，而付出的租金总额仅约3030万英镑，这种结构使得沙龙成为这一系统中的首要受益者。

更重要的是，这份合同在规划时充分考虑了西汉姆联未来成果提高的或许性。例如，假如球队取得英超前列排名或进入欧洲赛事，需求付出额定租金；假如赢得欧洲冠军联赛，租金可达100万英镑；但由于条款签定时刻较早，一些赛事如欧洲协会联赛在合同签定时没有存在，因而西汉姆2022年赢得该赛事时并未触发额定费用。这种“依据未来成果起浮”的规划，理论上是期望沙龙在成果提高时添加付出才能，但实际作用并不显着。

真实引发财务忧虑的，是降级条款的存在。依据合同规定，一旦西汉姆联从英超降级至英冠，给伦敦政府的租金将主动下降50%，约降至250万英镑左右。伦敦市政府方面清晰标明，这将直接导致政府的公共财务收入削减约250万英镑每年，一起场馆运营压力进一步添加。伦敦市长萨迪克-汗在揭露谈论中直言，这份协议本质上是一份“极差的买卖”，由于它在沙龙成果下降时反而加剧公共部门丢失。

从竞技层面来看，降级带来的影响相同巨大。西汉姆联在英超年代场均观众人数和竞赛日收入均处于较高水平，例如在2023-24赛季，沙龙竞赛日收入到达约4500万英镑，每场主场竞赛均匀收入约220万英镑。但是一旦进入英冠，这一收入结构将面对断崖式下滑。历史数据标明，西汉姆上一次征战英冠是在2011-12赛季，其时观众人数就呈现显着下降，虽然仍坚持较高上座率，但均匀下降约2500人。考虑到伦敦体育场容量高达6.25万人，在英冠环境下坚持满座简直不实际，空座率上升将成为常态。

此外，伦敦体育场自身的定位也不适合长时刻用于英冠赛事。这座场馆规划初衷是奥运主场馆，其规划乃至超越大都英超球队球场，仅次于少量尖端豪门。因而在英冠竞赛中，其容量与需求之间存在结构性错配，这将导致运营功率下降，一起加大视觉与商业层面的空场危险。

从更微观的视点看，伦敦体育场的运营主体伦敦体育场有限公司在最新财报中显现亏本约4300万英镑。由于西汉姆联的租约以及英国田径协会的运用协议都被视为“高担负合同”，办理方乃至在账面大将体育场估值直接记为零，原因是未来继续亏本简直确认。换句话说，这座曾耗资约4.86亿英镑建造、又花费约2.72亿英镑改造为足球场的场馆，现在依然依靠公共资金保持工作，而西汉姆联最初仅付出约1500万英镑搬家费用。

为了缓解财务压力，场馆运营方近年来不断测验经过多元化商业活动补偿亏本，包含举行大型演唱会、国际体育赛事以及娱乐活动。例如近年曾举行Foo Fighters、Iron Maiden、Sam Fender等音乐表演，未来还将承办Take That与Metallica等大型演唱会。此外，美国工作棒球大联盟也曾在此举行伦敦赛系列竞赛。不过部分方案，例如2024年夏日的回归赛事，现已被撤销。

与此一起，英国方面还期望申办2029年国际田径锦标赛，但该方案面对实际妨碍，由于假如承办田径赛事，西汉姆联需求在赛季期间让出球场约三周，而沙龙依据合同优先权准则，现在并不乐意合作。这进一步凸显了足球与田径之间在该场馆运用权上的长时刻对立。

乃至连商业开发层面，伦敦体育场也未能成功出售冠名权。依据现有组织，冠名权收入的前400万英镑将归办理方一切，超出部分则与西汉姆联平分，但至今仍未有安稳冠名协议落地，这也反映出该场馆商业吸引力仍存在必定限制。

在沙龙层面，西汉姆联的股权结构相同杂乱。现在首要股东包含长时刻掌控沙龙的商人戴维-沙利文，其持股约38.8%；已故联合主席大卫-戈德的宗族信任持有约25.1%；捷克亿万富翁丹尼尔-克雷廷斯基持股约27%；美国投资者特里普-史密斯持有约8%。近年来跟着办理层变化以及副主席凯伦-布雷迪离任，外界不断猜想沙龙是否会迎来新的本钱调整，但现在并无痕迹标明降级会直接改动现有操控结构。

TA总结，西汉姆联与伦敦体育场之间的联系，本质上是一种“竞技成果、商业利益与公共财务”交错的杂乱结构。关于沙龙而言，这是一座极具商业价值的大型主场；但关于交税人和公共办理组织而言，这却是一项长时刻存在财务危险的财物。一旦西汉姆联降级，不只意味着球队竞技位置下降，还或许触发租金下降机制，使公共财务收入削减，一起加剧场馆运营压力。更深层次的问题在于，这份长达99年的协议简直确定了未来几十年的结构性对立，使得不管沙龙成果好坏，伦敦体育场都难以脱节财务争议与运营压力的循环之中。